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                專家:利多頻繁 豬價后市將如何演繹?

                2019-10-11 16:04:24| 作者:新浪財經 | 來源:sina.cn | 欄目:股市評論|

                摘要: 來源:大宗內參張晉毓 |海通期貨投資咨詢部農產品研究員畢業于悉尼科技大學,金融碩士研究生。熟悉產業鏈,并積累一定的產業鏈客戶資源和關系,對農產品期貨、現貨市場有較強的市場分析和操作能力。擅長對于數據的挖掘,并結合基本面進行分析。核心觀點 ?.上周五(3.15)凈流出接近3.6億。主力在陸續撤退中。為了能多賺一點,邊扯邊拉升出貨。股市主力拉升的情況逐漸減弱,養殖板塊價格會下滑。這一次收儲的消息是一個 ...

                來源:大宗內參

                張晉毓 |海通期貨投資咨詢部農產品研究員

                畢業于悉尼科技大學,金融碩士研究生。熟悉產業鏈,并積累一定的產業鏈客戶資源和關系,對農產品期貨、現貨市場有較強的市場分析和操作能力。擅長對于數據的挖掘,并結合基本面進行分析。

                核心觀點

                ?.上周五(3.15)凈流出接近3.6億。主力在陸續撤退中。為了能多賺一點,邊扯邊拉升出貨。股市主力拉升的情況逐漸減弱,養殖板塊價格會下滑。這一次收儲的消息是一個導火索,恰逢倆會期間,生豬產業監管寬松。在豬價大漲之后的第11天終于開始回落。全國各省豬價漲跌不齊,區域分化較為嚴重。因此,缺口較大地區豬價仍將上漲。但后期,由于母豬繁殖時間較長,以及現有的較大的生豬、母豬存欄缺口,預計后市豬價仍將處于高位。

                步入2019年,整個農林牧漁板塊從年初至今漲幅約51.89%,個股中益生股份和民和股份上漲幅度較大,最高分別達到245.64%和231.88%。申萬指數畜禽養殖Ⅱ最高一度達到5227.90。上周(03.11-03.15)大盤大幅上升,相比前一周上升2.39%。經歷過大漲之后,農林牧漁Ⅱ(申萬)指數下滑至 3271.65,相比上周下降0.70%,落后滬深300指數3.09%。生豬行情從最初的龍頭上市公司延伸至板塊的所有上市公司。此波行情的上漲,主要是得益于豬瘟引起的去產能、以及豬周期新一輪上漲,得到市場的廣泛認可。行情過后終于等到冷卻,出現下滑跡象(加好友dznc00進兔期妹粉絲群)。

                凍肉冷藏工作:

                據消息,凍肉冷藏工作將于2019年3月8日啟動,此次收儲工作早于往年。國家收冷凍豬肉是國家宏觀調控市場的方式之一。2001年,藍耳病第一次大流行。因前幾年未變異病毒毒株通過跨省運輸、國際引種等已經被傳染到全國各地,在2001年端午前后,全國各地區開始陸續出現豬體溫較高,在40度左右,精神不振、食欲不佳、呼吸及繁殖障礙等癥狀,后被人們稱為“豬無名高熱”,由于該毒株比較溫和,到2002年便很快被壓制了。06-08年生豬市場出現幾次較大的波動,主要受到疫情的影響。其中,藍耳病又一次成為那時候影響中國生豬生產的主要病毒病,導致50%-100%的高發病率和20%-100%的高死亡率。2007年由于豬藍耳病的爆發直接促進了生豬歷史最高價以及豬肉最高價。國家啟動凍豬肉收儲政策主要是緩解豬周期性的波動,歷史上記載中,每次收儲政策啟動后,豬價下跌的勢頭均有所扭轉。

                發改委文件顯示,一般豬糧比價明顯低于預案設定的6:1的時候,生豬養殖將會處于虧損較多的狀態,那么儲備凍豬肉的收儲工作將會展開。實際上國家啟動凍豬肉收儲時全國生豬平均收購價在9-14元/公斤之間,豬糧比在4.5-5.5之間。從往年的情況來看,收儲政策有著良好的救市作用,單次收儲量在2萬-12萬之間,能緩解市場調控失衡的情況。此次收儲20萬噸。2015、16年沒有收儲,2017年、18年各收儲1萬噸。因此,在3-6月份豬肉消費淡季的情況下,此政策的推出,立馬刺激了養殖業板塊的上升。

                但是,這種刺激實際影響確實杯水車薪,中央凍豬肉的儲備大概在60萬噸左右,國內5000萬噸市場,倆者比值在1:80左右。更何況60萬是很難達到的數值,單次收儲只有2-12萬。不過,收儲消息的放出 ,短期內會加強養殖戶的惜售心理。在即將到來的4月份,供需博弈激烈,惜售心理或提振豬價。2019年3月13日,北京華商儲備商品交易所發布《關于做好第二次中央儲備凍豬肉收儲加工入庫的通知》,收儲掛牌交易5萬噸,對后期豬肉價格以及生豬價格起到一定的支撐作用。

                生豬基本面:

                上周(3.11-3.15)生豬價格為14.51元/千克,較上周上漲16.83%;豬肉價格為18.18元/千克,較上周上漲0.22%;仔豬價格為27.00元/千克,較上周上漲5.88%;二元母豬價格為1475.00元/頭,較上周上漲1.10%。

                去產能亦是推動生豬養殖板塊上漲的主要緣由之一。此前的非洲豬瘟所帶來的去產能程度超過20%,其中重災區東北、河南山東等地則超過了30%。非洲豬瘟自去年8月蔓延全國,整個生豬產能受到重創。從目前的數據來看,整個生豬存欄量處于歷史最低位。2019年整個2月份生豬存欄量只有27754萬頭,創近5年歷史新低,環比下滑5.71%,同比下滑20.48%。母豬方面,2019年2月份存欄量只有2738萬噸,環比下滑5.26%,同比下滑24.69%。生豬產能去除迅速,后期預計供給偏緊。二元母豬均價29.78元/公斤,生豬平均價格則在12.87元/千克,倆者價格均處于上漲趨勢。這一次的去化產能主體為中小養殖場,環保及防疫等方面的要求提高,產業面臨升級,中小型養殖場的產能難以在短時間內返回供應市場。

                豬周期:

                此次行情的上漲,另一個潛在的因素則是豬周期的新周期的抬頭。按目前的趨勢來看,非常有可能是持續時間2-3年的新周期,寬度、幅度較大,或超越06-08年的周期,預計全國高價將會超過20元/公斤的情況。周期的催生豬價上漲利于股價的上升。

                周期啟動最晚4月初,新周期即將開啟。得益于去年非洲豬瘟的影響,母豬、生豬存欄大幅減少,減少所帶來的結果至今年3、4月份已顯雛形。此外,從歷史行情來看,豬周期一般在4月份初左右開啟且生豬價格4月份一般是全年的低點。

                此外,去年下半年至今的非洲豬瘟問題仍在持續,并沒有得到很好的解決。由于冬季的原因,豬瘟疫情迅速蔓延,尤其在2019的年初,生豬去產能進程加快。近期隨著溫度上升,豬瘟病毒傳播速度更快,加大了疫情的防控工作難度。因此,在供給這個基本問題下,生豬存欄量、出欄量短期內偏弱。母豬13個月后才能補欄釋放產能的情況下,預計最快在2020年年中之后豬價才會下滑。(關注大宗內參,不錯過每篇精彩研報!)

                總結:上周五(3.15)凈流出接近3.6億。主力在陸續撤退中。為了能多賺一點,邊扯邊拉升出貨。股市主力拉升的情況逐漸減弱,養殖板塊價格會下滑。這一次收儲的消息是一個導火索,恰逢倆會期間,生豬產業監管寬松。在豬價大漲之后的第11天終于開始回落。全國各省豬價漲跌不齊,區域分化較為嚴重。因此,缺口較大地區豬價仍將上漲。但后期,由于母豬繁殖時間較長,以及現有的較大的生豬、母豬存欄缺口,預計后市豬價仍將處于高位。


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