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                減肥茶第一股碧生源巨虧1億瀕臨退市 靠賣樓賣子保命

                作者:新浪財經 來源:sina.cn 欄目:公司評級 2019-10-09 18:04:06
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                近億元巨額虧損靠賣樓“保命”,賣減肥茶的碧生源也在“瘦身”?

                來源|野馬財經

                作者|段琳玉

                春季不減肥,夏季徒傷悲。

                這三月還沒過完,從前靠賣減肥茶火爆一時的碧生源,卻深陷虧損泥潭。

                3月28日,碧生源(0926.HK)公布,付舒拉已獲委任為公司獨立非執行董事及審核委員會、薪酬委員會及提名委員會的成員。

                據悉,付舒拉現為中銀航空租賃有限公司 (2588.HK)的獨立非執行董事,從事航空領域工作多年,此次加入碧生源,不知會注入哪些“新鮮血液”,畢竟過去一年,碧生源過得并不怎么愉快。

                據公司披露的2018年財報顯示,碧生源該年度營收為3.78億元,較2017年下降22.4%,其業績也由盈轉虧,公司虧損高達9347.2萬元,負債合計3.88億元,同比2017年的負債額2.47億元,上升36%。

                自2010年港股上市近十年,碧生源似乎風光不再。

                從“走俏”到“失寵”

                據了解,碧生源的主要業務為生產及銷售功能保健茶產品。從前,它作為女性“減肥之友”也有著自己的輝煌時刻。

                碧生源創始人是趙一弘,2000年,趙一弘結束了在頂新國際集團多年的飲料銷售生涯,與幾個朋友一起投資創立了“碧生源”品牌。

                可見資料顯示,趙一弘于1998年畢業于中國煤炭經濟學院(現稱山東工商學院);1991年至2000年,趙先生擔任頂新國際集團天津辦事處的多個職位,包括負責華北地區飲料業務的銷售人員及副經理。

                為了打響碧生源品牌的知名度,做銷售業務多年的趙一弘開啟了“重廣告”模式。2007年碧生源廣告費支出為0.49億元;2008年為1.18億元;2009年為1.97億元,而2009年的凈利潤為1.42億元,低于2009年的廣告費支出。

                值得注意的是,由于碧生源在上市時才引進研發團隊,研制自己的產品,所以在2010年之前,碧生源均無研發費用。

                野馬財經發現,碧生源今年業績由盈轉虧或許不是偶然。十年間,碧生源也一直沒能把研發投入轉化成有市場競爭力的產品,又不得不加大營銷力度,最終導致業績及不穩定,上市9年虧損超4億元。

                比如2009年6月1日,新的《食品安全法》就已頒布實施,安全法中明確了食品藥品監督管理部門需對保健食品實施嚴格監管。

                但2011年到2013年,碧生源依然研發不足,“重廣告”的特征明顯,平均營銷開支為5億左右,其中廣告開支占收入的比重由2007年30%一路攀升至2012年66%。截至3月29日收盤,碧生源總市值僅為5.46億港元,可見銷售及市場營銷開支巨大。

                一步落后,步步落后。

                2015—2016年,隨著競爭加劇,碧生源在大健康全產業鏈布局上早已不是領跑者,也就難以滿足如今消費者的需求。

                減肥茶“龍頭”增長時期的隱憂

                除了輕研發的現象,上市前,碧生源已有多次違規行為。

                《國際金融報》報道,據統計,2006年至2009年,碧生源每年均曾因“未經審批擅自發布”、“虛假宣傳”等被處罰。2007年—2010年間,碧生源在北京、上海、廣東、湖南、遼寧、江蘇、內蒙古等地都曾因侵犯消費者肖像權、夸大功效、未獲批文等原因被警告、停售或是撤銷批文。

                如果說上市前的違規問題與資本市場無關,“可以翻篇“,那么在上市后的隱憂,首先在產品可能對消費者有不良副作用或傷害方面體現了一二。

                碧生源曾在《招股說明書中》提到,上市公司并不能完全保證產品不對消費者身體產生傷害。

                帶著產品對身體到底有無傷害的疑問,野馬財經以咨詢者者身份撥通碧生源客服電話,客服人員表示無論是常菁茶還是常潤茶,都是植物成分,產品已經銷售多年可放心購買,常菁茶有減肥功效,常潤茶有通便功效。但問及購買多少產品才能達到減肥效果時,客服人員卻表示“因人而異”,不能完全保證有減肥的效果。

                但是,客服人員所說的兩種產品的“植物成分”中均有番瀉葉,已被多家媒體報道出長期服用此中藥,對身體有副作用。

                此外,碧生源上市時需通過《保健食品良好生產規范》(GMP)認證,但生產規范為1998年頒布實施,實際上不能滿足監管實際需要。

                只是更多人看中這家“減肥茶產品“的龍頭企業的發展前景,進行投資,相信企業未來的發展潛力,卻在兩年后再次被“打臉”。

                2014年,碧生源稅前利潤相較于2012年幾乎砍半,而且,碧生源采用的增加廣告支出,“銷售渠道瘦身(給經銷商降級、精簡代理商等措施)”的方式并不是長久之計。

                到了2016年,碧生源銷售及市場營銷費用大幅增加致現金流吃緊,并且從營收上看,嚴重依賴兩款主要茶產品——當時的常潤茶、減肥茶。

                左手“買買買”,右手“賣賣賣”

                一邊OTC市場業績不是很理想、減肥茶銷售依賴傳統銷售渠道的“老路”,一邊是大健康產業鏈上的產品逐年增多,市場競爭愈發激烈,這樣的形勢管理層或許早已看在眼里,為企業轉型“動作頻頻“。

                比如,碧生源出售1.67億股股份予匯源果汁,匯源果汁耗資1.67億港元一舉拿下碧生源10.65%的股份,成為第二大股東,雙方表示在原料基地種植和采購以及渠道建設上進行合作。

                可是好景不長,2016年,食藥監總局發布了《關于進一步規范保健食品命名有關事項的公告》等一系列文件,2016年碧生源陷入了更名風波,以至于只有停產。

                2017年,碧生源開啟“買買買”模式,出資近1.38億元,投資兩家大健康全產業鏈和研發型醫藥企業。

                在同一年,碧生源似乎也正在擺脫依賴傳統銷售渠道上,進行一場自我“革命”,碧生源銷售人員的獎勵標準由“經、分銷商銷售業績”轉變為“藥店銷售業績”,同時增加研發投入。

                但或許有“改革”必有“陣痛”,2018年,隨著營業收入下滑,利潤下降,剛剛盈利的碧生源又只能靠賣資產“撲火”。

                2018年12月31日,碧生源發布公告稱,公司擬以5.55億元出售北京暢升商務咨詢有限公司100%股權。出售事項所得款項凈額約為5.2億元。

                雖然不斷的在變賣資產,但上市公司無形資產依然不少,根據2018年中報,碧生源其他無形資產賬面凈值就為2億元,而公司總資產也就14億元。


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