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                全球13%的公司都是“僵尸”:賺的錢還不夠付利息

                2019-10-09 08:03:11| 作者:新浪財經 | 來源:sina.cn | 欄目:創業|

                摘要: 新浪美股訊 過去10年的超低利率催生了“僵尸”企業的崛起。這些債臺高筑的公司賺的錢甚至還不夠支付利息。這從來都不是一個好兆頭。據美銀美林的數據,去年發達經濟體的僵尸企業數量為536家,占總數的13%。考慮到2018年全球經濟強勁,這是一個令人驚訝的數字。美國銀行表示,事實上,僵尸企業的數量與大蕭條最嚴重時期的626家峰值相差不遠。美國銀行首席投資策略師邁克爾-哈特尼特(Michael Hartne ...

                新浪美股訊 過去10年的超低利率催生了“僵尸”企業的崛起。這些債臺高筑的公司賺的錢甚至還不夠支付利息。這從來都不是一個好兆頭。

                據美銀美林的數據,去年發達經濟體的僵尸企業數量為536家,占總數的13%。考慮到2018年全球經濟強勁,這是一個令人驚訝的數字。美國銀行表示,事實上,僵尸企業的數量與大蕭條最嚴重時期的626家峰值相差不遠。

                美國銀行首席投資策略師邁克爾-哈特尼特(Michael Hartnett)在接受采訪時表示:“上次公司很容易變成僵尸,因為每家公司的利潤都在暴跌。”

                那么這次的借口是什么呢?經濟學家將此歸咎于超低利率時代。

                美聯儲近10年來一直將利率維持在接近于零的水平,并將其資產負債表的規模擴大至4.5萬億美元。

                寬松的貨幣政策使企業能夠以較低的成本借款。低利率鼓勵投資者將賭注押在風險更高的公司上。

                哈特尼特說,“各國央行已將利率降至零。因此,沒有人會破產。”

                雖然美聯儲從2015年開始穩步加息,但由于經濟增長放緩,美聯儲本月宣布了停止加息的計劃。與此同時,歐洲和日本的央行尚未將利率提高至正值。

                借錢,尤其是以可承受的利率借錢,根本不是一件壞事。增加債務使企業能夠通過建設新工廠、購買設備、雇傭工人和研究下一代產品來投資未來。寬松的貨幣政策為全球股市注入了活力,在此過程中激發了投資者的信心。

                但借錢給僵尸公司是浪費。

                哈特尼特說:“這讓那些本不應該經營的公司得以生存。這些企業正在占用資本或勞動力等資源,這些資源可以在其他地方得到更有效的利用。”

                為了生存,僵尸公司需要越來越多的資金。他們需要經常從資本市場獲得更多資金。

                國際清算銀行(Bank for International Settlements)在2018年9月發表的一篇論文中寫道:“僵尸企業的生產率較低,擠占了對生產率更高企業的投資和就業。

                這不僅僅是危機后的問題。

                國際清算銀行的報告發現,自上世紀80年代末以來,僵尸企業的存在“逐漸增多”——當時的利率一直處于低位。在上世紀80年代末,發達經濟體中只有2%的企業是僵尸企業,但國際清算銀行表示,這一數字在2016年攀升至12%。如今的企業往往不會通過破產來擺脫僵尸狀態,而是傾向于在這種狀態下維持更長時間。

                這種現象是不健康的,因為它侵蝕了其他經濟資源。但只要利率保持在低位,這個現象可能就不會停止。

                問題在于,如果美國處于歷史低位的失業率和熟練工人的短缺導致工資迅速上漲,情況將會怎樣。這將迫使美聯儲恢復大幅加息。

                美國銀行的哈特尼特表示:“如果通脹開始出人意料地上升,那么這些僵尸企業突然間就會面臨一個大得多的問題。”

                美國3月份就業報告將于周五發布,該報告將對工資上漲幅度提供更深入的了解。

                今年2月,美國經濟僅增加了2萬個就業崗位,這一數字低得令人吃驚,遠低于此前幾個月的大幅就業增長。經濟學家將拭目以待,看這是偶然的意外受挫,還是更廣泛趨勢的一部分。

                有人擔心,2月份的數據表明,在連續101個月的就業增長之后,美國經濟正在耗盡可用勞動力。(張寧)


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